Publicado en Negocio (9 de Junio de 2010)

Los meses de vacas flacas para el sector de las operaciones corporativas —fusiones y adquisiciones, M&A de acuerdo a sus siglas en inglés— están a punto de llegar a su fin, de acuerdo con las previsiones más optimistas de Enrique Quemada, consejero delegado de ONEtoONE Capital Partners, que estima que el sector está a punto de tocar fondo y augura que en los próximos ejercicios la actividad inversora repunte motivada por la necesidad de las empresas españolas de ganar competitividad y peso en el extranjero.

Este giro se producirá a pesar de que la desconfianza de los actores hacia el mercado español —por el repunte del riesgo país en los últimos meses— ha provocado que la actividad corporativa se desplomara un 24% al cierre de los cuatro primeros meses del ejercicio. Y el punto de inflexión que espera Quemada es la puesta en marcha por parte del Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero, que actualmente vive "sus días más amargos" de las reformas estructurales que solicitan tanto la Unión Europea como el FMI y otros organismos internacionales.

Agilizar la reforma laboral y contener el déficit devolverá la confianza a los inversores internacionales, señaló Quemada, y auguró que una vez solventados estos escollos, el capital extranjero volverá a invertir en empresas españolas, ya que "España nunca ha dejado de ser un mercado relevante dentro de la Unión Europea".

Con todo, los efectos de la crisis económica y de la ausencia de liquidez de los últimos ejercicios está fomentando el cambio profundo de la manera de hacer operaciones corporativas, advierte el consejero delegado de ONEtoONE. Y uno de los actores que más sufrirán este giro estratégico será el capital riesgo.

En su informe Fusiones y Adquisiciones 2009, ONEtoONE asegura que las sociedades de capital riesgo "deberán mejorar sus armas de seducción" para captar el capital de sus inversores, y además tendrán que incorporar a sus equipos de analistas y financieros gestores capaces de aportar valor añadido al día a día de las compañías que forman parte de sus carteras de participadas.

Atención al MAB

Otros de los retos a los que se enfrenta el Capital Riesgo son el todavía difícil acceso a financiación bancaria —algo que perdurará en el tiempo, ya que Quemada augura que la situación del sistema financiero español seguirá deteriorándose en los próximos meses— y la apuesta de las pequeñas y medianas empresas por salir al Mercado Alternativo Bursátil (MAB) como vía para captar financiación en tiempos de crisis de liquidez.

En este sentido, ONEtoONE señala que el MAB aún tiene un buen potencial de desarrollo, y afirma que un total de 540 compañías cumplen los requisitos para cotizar en este mercado.