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Claves para fusionarse y no morir en el intento

francisco.duato@onetoone.es (Francisco Duato) — Mon, 06 Sep 2010 10:20:27 GMT

En el contexto actual muchos empresarios buscan soluciones para adaptar su organización al nuevo reto que les desafía: crear valor en un contexto adverso. Una solución pasa por ganar tamaño, por buscar sinergias. España es el país de la Unión Europea con mayor número de PYMES lo que inevitablemente, tarde o temprano, provocará que determinados sectores se concentren como fórmula para mejorar su competitividad.

Una fusión empresarial consiste en la unión de dos o más empresas independientes para constituir una nueva sociedad que hereda, a título universal, los derechos y obligaciones de cada una de las sociedades intervinientes.

El éxito último de una fusión depende de la capacidad de adaptación de las empresas participantes a la nueva organización resultante y debe hacerse de forma eficaz, eficiente y productiva. Además de integrar las culturas organizativas y tratar de gestionar de la forma más eficiente posible el proceso de cambio, la dirección debe plantearse el modo de enmarcar la estrategia de la nueva empresa dentro del nuevo contexto del sector resultante de la fusión. Consecuentemente, cada departamento deberá reestructurarse e integrar su estrategia en la estrategia global de la empresa buscando sinergias, es inmediatamente después de una fusión cuando los ahorros potenciales son mayores y más fácilmente alcanzables. Después de una fusión la situación de mercado cambia, hasta ese momento había varias empresas que competían entre sí ofreciendo continuamente nuevos productos, servicios y soluciones a sus clientes e intentando ganar más peso en el mercado. Tras la fusión las empresas ya no tienen que competir entre ellas, sino optimizar sus procesos internos de aprovisionamiento, diseño, producción, gestión logística, I+D y venta de sus productos o servicios.

Todo esto debe dar lugar a una completa reorganización de sus recursos, priorizando las áreas de creación de valor y tratando de reducir costes en aquellas que no aporten un mayor valor añadido.

¿De qué depende el éxito de una fusión?

Como en otros casos no hay recetas mágicas y universales que garanticen el éxito de una fusión. Las características de las empresas que se integran, el sector en el que operan, la situación económica del país y muchos otros elementos aportan peculiaridades que hacen que en general las fusiones sean eventos únicos e irrepetibles. De nuestra experiencia en este tipo de procesos podemos extraer algunas claves de éxito interesantes.

Objetivos claros: Es muy importante que los objetivos y metas a alcanzar en una fusión estén claros desde el comienzo de la operación. Temas tales como para qué nos fusionamos, qué sinergias buscaremos, cuánto tardaremos en conseguirlas, cómo nos vamos a organizar, etc. deben estar claramente definidos. Los empresarios deben compartir una misma “visión” que a su vez debe orientar todas las decisiones.

Decisiones rápidas: Es fundamental tomar pronto las decisiones, en especial las “dolorosas”, y monitorizar continuamente su adecuada y oportuna implementación. Los ajustes de estructura son inevitables y deben ser hechos con gran consideración hacia las personas involucradas, pero con prontitud para evitar incertidumbre. Es clave también definir los aspectos críticos de la operación lo antes posible: cuál será el equipo directivo, la estrategia global, el modelo de negocio, las políticas generales, la estrategia de marca, etc. Habrá que tomar decisiones difíciles como ¿Conservamos el mejor sistema informático o trabajamos para armonizar los sistemas existentes?

Compatibilizar el corto y largo plazo: Una fusión obliga a muchas decisiones en poco tiempo y, al mismo tiempo, a mantener la dinámica comercial y el manejo adecuado del día a día. Es muy importante que toda la organización sea consciente del objetivo de la fusión y que esté motivada para conseguirlo.

Mantener altos niveles de comunicación: Es muy importante mantener la máxima confidencialidad en la fase de negociación previa entre los protagonistas, y mantener altos niveles de información en la fase post-fusión para evitar incertidumbre, tanto hacia el interior como hacia el exterior de la organización. Los rumores pueden poner en peligro la mejor de las fusiones. En este sentido merece ser destacada la estrategia de comunicación seguida por los grupos Arcelor y Mittal en la fusión que protagonizaron para crear el líder mundial del acero, dicha estrategia de comunicación, enfocada para dar confianza a inversores, socios industriales y empleados, incluía el uso de distintos canales tales como: webtv con videocasts, blogs, tags, etc. Otro ejemplo es el blog que mantuvo Azeta Libros y Papelería, SL, fusión de 12 empresas asesoradas por ONEtoONE, para garantizar la realización de la fusión con total transparencia y garantías para sus trabajadores, clientes y proveedores.

La implementación y el seguimiento definen el éxito: Uno de los factores críticos de éxito, reconocido por muchos estudios, es la existencia de un plan detallado y que éste sea seguido de forma estricta. Toda la lógica y la planificación de una fusión sirve de poco si no hay una adecuada implementación y seguimiento de las decisiones tomadas. Tener instancias formales de revisión, calendarios precisos, evaluación continua de los avances es en ocasiones más importante que la determinación de las mejores estrategias de integración o incluso que la determinación del precio de la transacción.

No perder el enfoque hacia los clientes: Las fusiones vuelcan a las organizaciones hacia adentro con el riesgo de perder el enfoque en los clientes, afectando al crecimiento y a la rentabilidad a medio plazo. Es básico cuidar a los clientes y minimizar el impacto que la fusión pueda causar en ellos. En este sentido, es fundamental mantener informados a los clientes sobre la marcha de la fusión y no sólo retener sino además motivar rápidamente a los empleados clave, en especial a aquellos que tienen la relación habitual con los clientes y son la cara visible de la entidad.

Enfrentarse a los temas culturales: Desde una perspectiva de medio plazo, especialmente en la industria de los servicios, es muy importante enfrentarse específicamente a los problemas del equipo y a la integración de las culturas de las entidades que se fusionan. Esta es, además, una de las fases que más se demoran en las fusiones y la prueba última de su éxito.

En conclusión, los factores de liderazgo, organizativos e interpersonales son las claves del éxito de toda fusión. ONEtoONE en este sentido ha desarrollado una metodología de asesoramiento en fusiones que permite a los empresarios asegurarse si han seleccionado a los compañeros de viaje más apropiados en las fases iniciales y antes de comprometer a sus respectivas organizaciones.

Cómprate una buena empresa por 1 euro

enrique.quemada@onetoone.es (Enrique Quemada) — Fri, 30 Jul 2010 11:44:40 GMT

Tal vez eres un directivo que ha soñado con ser dueño de su propia empresa pero que no sabe cómo hacerlo. No te ves lanzando un proyecto empresarial desde cero y eres consciente de que todos los años que has estado en puestos de dirección te han dotado de unos conocimientos sectoriales, una base de contactos y un saber en gestión empresarial que podrías aprovechar de forma extraordinaria si fueses capaz de comprarte una empresa más pequeña que aquella en la que trabajas o has trabajado.

Tal vez tu preocupación es que te falta una idea, y claro, “sin una buena idea como voy a crear una empresa”, te dices. Por tanto, como no hay idea no hay empresa. Ya tengo la excusa.

Estas ante una oportunidad que no se ha dado en décadas

A un empresario que lleva muchos años ganando dinero y con un negocio estable le cuesta mucho reaccionar cuando viene una crisis de como esta. Tras quince años de bonanza muchas empresas se han acabado dirigiendo solas y sus dueños han perdido la capacidad de tomar decisiones drásticas o difíciles. ¿Cómo voy a prescindir de Tomás, Juan o Andrés, si llevan conmigo más de 30 años, dice Juan Empresario? Sin embargo, sus ventas han caído un 50% el los últimos tres años y desgraciadamente en esa unidad de producción solo hay trabajo para uno de los tres, los otros dos están mano sobre mano. Los costes son superiores a los ingresos y la empresa se está desangrando económicamente.

Esta situación es muy común, Juan Empresario es incapaz de decidir y existe un momento a partir del cual si no se cambia el rumbo ya es demasiado tarde y acaba perdiéndolo todo. Muchas de estas empresas han iniciado un círculo vicioso y necesitan urgentemente una nueva dirección.

Al mismo tiempo, numerosos directivos muy preparados están desmotivados en sus organizaciones o se han prejubilado cuando están en el momento de mayor experiencia y capacidades. España necesita de estos líderes porque requiere de una nueva generación de empresarios, con ambición, formados para hacer crecer o dirigir empresas más grandes, con idiomas, con capacidad de realizar adquisiciones que consoliden los sectores y de crear jugadores capaces de competir en la arena global.

¿Cómo hacerlo si no hay acceso a deuda?

Para comprar muchas de estas empresas no se requiere de un gran desembolso económico ni de apalancamiento, pues ya llevan la deuda incorporado en sus balances.

Bastantes empresarios se sentirían satisfechos si son capaces de vender sus empresas por 1 euro si les retiran los avales personales que han dado (hipotecando sus viviendas y otros bienes personales) para mantener a flote la empresa, refinanciarla y no entrar en concurso de acreedores. Están cansados de luchar y prefieren resolver su problema actual y pasar el testigo a otros que vengan con nuevo ímpetu.

Viene una época de grandes oportunidades, pues hay muchas buenas empresas en esta situación. Pero como siempre, la preparación es el 99% del éxito y para coger el tren, tienes que estar preparado, mentalmente decidido a que este periodo de crisis sea para ti epoca de oportunidad y estar dispuesto a actuar de manera proactiva.

En definitiva, en estos tiempos es importante recordar lo que nos decía Darwin, que no es la más fuerte de las especies la que sobrevive, ni la más inteligente, sino la que mejor responde al entorno. Animo y, si eres audaz, decidete a capturar las oportunidades, nunca ha habido tantas.

Situación de los concesionarios en España

sergio.sanchez@onetoone.es (Sergio Sánchez) — Tue, 29 Jun 2010 13:24:56 GMT

El sector de los concesionarios de automóviles sigue viviendo una situación delicada a pesar de aumentar un 43,5% las matriculaciones de automóviles de turismo entre enero y mayo del 2010, comparado con el mismo periodo de 2009, ya que todavía no han alcanzado los niveles de ventas del año 2003.

La crisis también está cambiando las Fusiones y Adquisiciones

enrique.quemada@onetoone.es (Enrique Quemada) — Sun, 27 Jun 2010 16:41:47 GMT

La crisis económica ha traído también una importe transformación en el mundo de las fusiones y adquisiciones en España.

En los últimos tres años se ha ido reduciendo de manera progresiva el tamaño de las operaciones corporativas. En la empresa Grande (facturación a partir de 50 millones de euros) la actividad de M&A ya cayó un 51% del año 2007 al 2008 y ha vuelto a caer un 38% en 2009 acumulando una caída del 70% en dos años. Las grandes empresas han pasado de representar un 11% de las operaciones corporativas en 2007 a tan solo un 4% en 2009.

La empresa familiar ha ganado más presencia en la venta de empresas a causa de la crisis, pues el 36% de las operaciones corporativas se han producido en Empresas Familiares frente a un 33% el año anterior y un 28% en 2007. Muchos empresarios, ante la falta de liquidez o los recortes de pólizas por parte de las entidades financieras han tenido que buscar capital o incluso vender su empresa. Otros, han visto las orejas al lobo con el concurso de acreedores del vecino y han decidido hacer caja. La mayoría, se han dado cuenta de que son mucho más frágiles de lo que pensaban, su empresa y su patrimonio.

Creo que los próximos años veremos diez tendencias en la actividad de finanzas corporativas:

(1) Las empresas se fusionarán para poder tener capacidad exportadora.

(2) El sistema financiero seguirá deteriorándose por la mora de las empresas ante la caída del consumo.

2009: Fusiones y adquisiciones en consultoría

jesusgcatalan@onetoone.es (Jesús García Catalán) — Wed, 23 Jun 2010 07:16:56 GMT

En el pasado año 2009 la actividad de M&A en las empresas de consultoría europeas y norteamericanas ha tenido

Los Conflictos de Intereses en un MBO

francisco.duato@onetoone.es (Francisco Duato) — Thu, 29 Apr 2010 11:43:14 GMT

La adquisición de empresas por directivos es un tema recurrente. A las tradicionales adquisiciones por parte de los propios directivos de la empresa (Management Buy Out - MBO) o de directivos externos (Management Buy In - MBI) se unen otras variantes no menos interesantes, los Owners Buy Out (OBO) y los Employee Buy Out (EBO). El OBO consiste en la venta sucesiva de la empresa por parte de sus propietarios, en una primera fase venden a un Capital Riesgo un porcentaje normalmente mayoritario y en una segunda venden el resto junto al Capital Riesgo llegado el momento de su salida. El EBO es menos habitual y consiste en la venta de la compañía a sus empleados con el apoyo de un inversor financiero.

El MAB es para las Gacelas

enrique.quemada@onetoone.es (Enrique Quemada) — Sun, 11 Apr 2010 10:08:22 GMT

El MAB es para aquellas empresas que son capaces de crecen mucho tanto en ventas como en beneficios, las llamadas empresas gacela.

Y hoy son muy pocas las empresas que han sorteado la crisis y pueden mostrar cifras de fuerte crecimiento en los dos últimos años.

La recesión ha golpeado a casi todas las empresas pues España ha vivido una montaña rusa, con un 2003 a 2007 de acelerado consumo y un 2008 a 2009 de potente restricción y ahorro.

En el periodo del boom económico, la sociedad española vivía un boom de consumo con dinero prestado: el endeudamiento de las familias alcanzó 900.000 millones de euros y el de las empresas 1.200.000 millones, la deuda agregada entre familias empresas y Estado alcanzó 2,7 billones de euros equivalentes a más de 2,5 veces nuestro PIB.

Esta gran cantidad de dinero que entró en nuestra economía tapaba una realidad subyacente: las empresas españolas estaban perdiendo competitividad. Con tanto dinero prestado el consumo estaba en alza y subían las ventas pero los márgenes se estaban deteriorando.

Como el MAB puede ayudar a las Familias Empresarias a garantizar el futuro

fernando.iglesia@onetoone.es (Fernando Iglesia) — Tue, 06 Apr 2010 16:05:53 GMT

¿Qué es lo que dificulta la supervivencia de las empresas familiares? Los expertos son casi unánimes en las ventajas competitivas de las empresas familiares: rapidez en la toma de decisiones, mayor cultura del esfuerzo, más flexibilidad y mayor capacidad de improvisación. Pero estas ventajas, sin duda muy valiosas, se ven contrarrestadas por debilidades que se repiten frecuentemente y que amenazan su continuidad: falta de delegación, confusión entre la condición de propietario y la de directivo, mezcla indiscriminada de aspectos empresariales, emocionales y económicos, no tener normas previamente establecidas para la gestión y planificación de la empresa y cargas fiscales hasta ahora muy gravosas.

Pero una Empresa Familiar para la Familia Empresaria, es “algo más”: entre otras muchas cosas, es un elemento de “cohesión familiar”, es un instrumento para transmitir valores, es una herramienta de “prestigio” y de reconocimiento, es un entorno donde dejar fluir la pasión... y también un foco continuo de problemas de difícil solución, lo que puede poner en peligro su supervivencia.

Para resolver estos aspectos importantes para la Familia Empresaria, es absolutamente necesario y prioritario garantizar la continuidad de la Compañía.

Orbyt y Miempresa: Emprender en pleno invierno

jesusgcatalan@onetoone.es (Jesús García Catalán) — Tue, 30 Mar 2010 14:41:13 GMT

En esta semana (8 al 14 de Marzo) he prestado atención a dos iniciativas emprendedoras en España que merecen atención y admiración. La primera, por orden de aparición en escena, ha sido en lanzamiento del portal Orbyt por parte del diario El Mundo.

Sopa de Letras: ¿MBI, MBO, BIMBO?

francisco.duato@onetoone.es (Francisco Duato) — Mon, 29 Mar 2010 15:20:35 GMT

No hace demasiado tiempo leíamos en la prensa económica “Dos directivos toman el control de Image Group con el apoyo de un Fondo de Capital Riesgo”, de esta forma el grupo español de consultoría estratégica de comunicación Image Group anunció la culminación del proceso de relevo generacional. Mediante una operación de Management Buy Out, dos de los máximos directivos que venían gestionando la compañía contaron con el apoyo de un Fondo de Capital Riesgo para tomar el control del 100% del grupo y sus empresas. Los nuevos accionistas se marcaron como meta ampliar áreas de servicio de la compañía e implantarse en nuevos territorios, el plan de negocio contemplaba el desarrollo del grupo a través de nuevas sociedades y adquisiciones estratégicas. ¿MBI, MBO, BIMBO?, ¿sopa de letras?