ONEtoONE, Asesores financieros, fusiones y adquisiciones

Mi respuesta al empresario ante esta pregunta  es que ahora puedes mostrar un buen pasado, con años de crecimiento de ventas y beneficios y en los que hace no mucho has tocado máximos en facturación. Dentro de tres o cuatro años la foto del pasado reciente probablemente sea muy diferente y  quedarán muy lejos los años de esplendor 2005-2007.

La crisis en la que estamos no es una crisis normal. Estamos ante una crisis financiera y estas se distinguen de las crisis económicas en tres aspectos: la caída de los mercados de renta variable es superior, el PIB y el empleo caen de manera más profunda, la deuda del Estado se dispara (la recaudación baja de manera drástica mientras el Estado aplica medidas de gasto contracíclicas para intentar aliviar la recesión).

Aspectos relevantes de las crisis financieras  (según un estudio de Reinhart and Rogroff en el que han analizado las últimas 22 crisis financieras en el mundo) es la duración de la caída del sector inmobiliario, que cae en media durante 6 años. La caída media de las 22 crisis analizadas ha sido del 35,5%. En la crisis financiera de España en 1977 la caída de precios en inmuebles fue del 35% (sin embargo, la vivienda no había vivido la exponencial subida del último periodo).

En las crisis financieras la bolsa suele caer de manera más brusca (un 56% en media) pero su ciclo bajista dura menos que el de la vivienda o el empleo: 3,4 años. En la última crisis financiera de España en 1977 la bolsa cayó un 65% y la caída duró 5 años.

El empleo es el más castigado en este tipo de crisis, y el paro crece durante cinco años en media, en España duró 7 años la caída del empleo en la crisis del 77.

Las recesiones motivadas por crisis financieras son inusualmente largas, comparadas con las recesiones normales y, por supuesto, las crisis financieras provocan dolorosas reestructuraciones del sistema financiero, sobre todo en países como el nuestro en el que hay un gran exceso de capacidad instalada. En otros países están haciendo los deberes, aquí todavía no hemos empezado.

Esta crisis financiera tiene una particularidad y es que no afecta a un solo país  sino que es internacional, lo que hace más difícil que nuestro país salga a través de exportaciones.

Por ello, si tienes razones objetivas para vender tu empresa o embarcarte en la búsqueda de inversores, mi recomendación es que lo hagas cuanto antes, cuanto más tiempo pase, probablemente peor sea tu foto y la de tu entorno.

Por otro lado, ahora hay mucho dinero, el capital riesgo tiene todavía 6000 millones de euros líquidos en España para invertir en empresas y está buscando pequeñas y medianas empresas.

Se han vendido 10.000 empresas en los últimos tres años y eso significa que hay muchas familias con dinero líquido y en búsqueda de empresas en las que tomar más de un 5% de participación para acogerse a las deducciones por reinversión.

Evidentemente, todo ese dinero se irá invirtiendo, esperemos que no sea en la empresa de tu principal competidor y este se encuentre con un sólido balance y recursos financieros suficientes para complicarte a ti la vida.